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投资者关系
美国原油期货定价体系受到质疑     时间:2019-08-17 11:01  浏览:
最近几周,世界两大轻质原油基准价格关系——纽约商品交易所的WTI和伦敦洲际交易所的布伦特 - ——一直是市场参与者关注的焦点。由于规格差异等因素,布伦特价格一直是WTI的折扣。但是,自2019年12月中旬以来,折扣已转换为折扣。 目前有争议的问题之一是WTI合同交付点——俄克拉荷马州库申的瓶颈导致潜在的价格扭曲。当对Kusheng有限存储空间的需求显着增加时,就会出现瓶颈。当市场进入长期期货溢价结构(远期价格高于现货价格)时,对现货存储的需求增加。 现在就是这种情况。因此,再次提出以下问题:WTI价格容易受到仓储需求激增的影响,是否意味着它不再是世界和/或美国的合适基准?布伦特是一个更可靠的全球基准吗?辩论的双方都有自己的意见,短期内不太可能达成共识。 据媒体报道,一些交易商已经避开WTI并采用替代原油基准作为定价基准。原因是WTI的产量下降,并且相信WTI反映了Kusheng的价格高于整体市场价格。《金融时报》在最近发表的一份报告中,得出结论认为WTI“不再是美国原油价格的合适指标”。 但普氏全球石油总监John·约翰金斯顿认为,WTI仍然是市场的有效指标。金士顿最近在普氏的博客中说:“WTI和布伦特之间的差距再次逆转。但鉴于目前市场情况,这似乎并不那么奇怪。”金斯顿表示,尽管WTI价格再次远低于布朗特,“这一次,可以说WTI准确反映了世界原油市场的现状,布伦特原油价格较慢。在供过于求的情况下,商品本周的美国进口数据显示:美国原油进口量每天飙升123.6万桶至每天10485万桶,是六个月的最高水平。周,导致美国原油库存总量增加670个。相当于10,000桶。“ 只要库盛仍然有可用的存储空间——最新的统计数据显示,仍然有大约20%的剩余存储容量 - — “过剩的石油将转移到市场期货溢价结构最容易使用的地方。二月和8月WTI合约价格之间的期货溢价达到近13美元/桶的惊人范围,这是石油供过于求的直接结果因此,WTI反映全球需求崩溃,供过于求和期货溢价。期货溢价正在鼓励石油储存。 过去一周,两种全球原油的基准价格继续下跌,但似乎已稳定在40至50美元/桶的范围内。周二(2月3日)纽约商品交易所月度WTI原油期货价格从1月23日的46.47美元/桶稳步下跌至亚洲早盘40.25美元/桶,同时洲际交易所的布伦特原油价格同期下跌。它从每桶48.37美元下跌至每桶43.82美元。因此,自去年7月历史高位近150美元/桶以来,过去两个月油价下跌幅度明显放缓。然而,虽然目前整体价格趋势稳定,但盘中市场仍然存在较大波动。 周末期间,多哈全球政界和商界领袖举行的高层会谈未能产生任何促进能源市场的实质性成果。部分问题在于,尽管奥巴马总统派代表阅读了一条信息,但美国新政府并没有派高级别成员参加会议。美国是解决当前金融和经济危机的任何解决方案的核心,因此提出的大多数提案都是暂时的,缺乏细节。 但是,在本次会议期间确实出现了几个主题。日本,中国和其他国家都对美国可能陷入保护主义表示担忧。来自欧盟和亚洲的一些代表宣布,他们将在当前困难时期抵制保护主义的诱惑,并鼓励其他国家也这样做。 会谈还达成了非正式的共识,即不受约束的自由市场时代已经结束,世界各国政府需要采取更严厉的措施来监管金融市场。此外,代表们一致认为有必要加强全球合作以应对当前的危机。英国首相戈登布朗说:“这不是一个国家的经济危机。这是一场全球危机。我们需要全球合作和行动来与之竞争。”他呼吁建立新的国际监管体系,加强国际货币基金组织和世界银行的作用。 另一个更积极的因素是,上周美国总统巴拉克奥巴马成功通过了另一项经济刺激计划。根据Platts最近进行的在线研讨会,340名受访者中的大多数认为该计划有望成为美国能源基础设施。很显着的提高。普拉茨美国能源政策政策编辑Bill Loveless表示:“这一回应意味着众议院和参议院法案对能源项目(包括输电项目)的巨额资金和减税抱有很高的期望。众议院法案提供更多超过600亿美元的能源项目,包括直接支出和减税,而参议院法案提供的资金超过850亿美元。“ Platts对能源行业和观察家的调查提出的一个问题是:“对于这一刺激措施,能源基础设施将得到显着改善。你有多自信?“56%的受访者表示”有点自信“和”非常自信“,而6%到18%的受访者表示悲观。莱佛士说:“突然之间,只有经济刺激计划,新能源部长朱棣文将看到能源部在能源项目上的支出从目前的80亿美元增加到数百亿美元。此外,超过70%受访者表示,他们希望监管机构“努力工作”以确保能源市场免受金融市场崩溃的影响。“鉴于国会对去年期货交易的指控以及对改革的持续需求,这一回应显示了预期美国公众对监管行动的看法。“在讨论拯救经济的计划时,奥巴马一再谈到全面监管改革的必要性。其中大部分都关注银行和房地产,其中之一就是投入能源和金融交易所以外的衍生品进入监管。
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